全球石油價(jià)格走高，以及中國渴望更多天然氣供應(yīng)，勢將刺激勘探支出，中國的陸上油田服務(wù)行業(yè)有望獲得雙重提振。

    中國比較大的油田服務(wù)供應(yīng)商中石化油服，以及安東油田服務(wù)，可能受益于中國國有石油巨頭加大資本支出，因?yàn)橛蛢r(jià)上漲會(huì)激勵(lì)它們加大努力來扭轉(zhuǎn)中國原油產(chǎn)量下降的局面。中國對(duì)天然氣的需求越來越大，也將促使中國努力確保國內(nèi)供應(yīng)，跟隨油價(jià)走高的華油能源或許還有進(jìn)一步上漲空間。

    工銀國際駐香港的分析師余曉毓表示，以史為鑒，一旦油價(jià)確立上升趨勢及石油勘探企業(yè)開始加大支出，油田服務(wù)供應(yīng)商往往會(huì)反彈；那些敢于搶先的公司通常能獲得更大的財(cái)務(wù)回報(bào)。

    實(shí)際上，油服公司股價(jià)已經(jīng)在原油價(jià)格上漲的推動(dòng)之下走高。安東油服今年在回落之前一度上漲37%；華油能源今年的漲幅一度高達(dá)47%。

    余曉毓表示，部分陸上油服公司的估值仍顯便宜，即便油價(jià)上漲之后，大部分的股價(jià)仍沒有追平賬面凈值。

    數(shù)據(jù)顯示，安東油服的市凈率為0.95，海隆控股0.63，華油能源1.1。余曉毓表示，這些比率應(yīng)該在1.5或2附近，所以這些股票還有上漲空間。

油價(jià)上漲
    石油輸出國組織(OPEC)和其他產(chǎn)油國為了抑制全球供應(yīng)過剩的局面，在2016年商定減產(chǎn)，隨著這一行動(dòng)顯露成功跡象，石油價(jià)格邁向三年高位。美銀美林把2018年布倫特原油價(jià)格預(yù)估從每桶56美元，提高至64美元；高盛在周二表示，油價(jià)有超越其62美元預(yù)估的潛力。

    這將有利于中國的三大國有能源企業(yè)進(jìn)一步加大支出，而油服公司的合同大多來自這三家公司。三家公司的總體資本支出在2017年增加，為四年內(nèi)高次。

    Sanford C. Bernstein & Co.駐香港的分析師Neil Beveridge估計(jì)，中國比較大的石油生產(chǎn)企業(yè)--中國石油，今年可能把資本支出提升多達(dá)20%。瑞信集團(tuán)駐香港的分析師Horace Tse在1月10日的報(bào)告中寫道，中國海油可能把資本支出提高27%；那將利好中海油服，它主要提供海上油田服務(wù)。

天然氣增長
    中國政府促進(jìn)天然氣使用的做法，也將促進(jìn)中國今年在勘探和生產(chǎn)(即上游)方面的開支。根據(jù)比較新數(shù)據(jù)，去年1-11月，中國天然氣進(jìn)口激增27%，產(chǎn)量增長9%。相比之下，中國的原油產(chǎn)量下降4%，證實(shí)國有企業(yè)已經(jīng)把重心轉(zhuǎn)向了天然氣。

    油服公司的表現(xiàn)過去一直好于原油。從2009年底到2014年中，安東油服股價(jià)上漲了近6倍。在此期間，布倫特油價(jià)漲幅為44%。從2011年上市到2014年上半年，華油能源股價(jià)上漲了逾兩倍。

    摩根士丹利分析師Andy Meng等人在1月3日的研報(bào)中表示，從2009年到2014年，中國油服類股的平均漲幅比MSCI世界能源指數(shù)高出140個(gè)百分點(diǎn)。

　　摩根士丹利將鉆井設(shè)備制造商宏華集團(tuán)和華油能源列為高選股。宏華處置虧損的離岸業(yè)務(wù)可能會(huì)使其加速扭虧為盈，而華油能源可能成為中國石油增加新疆塔里木油田開支以及中國儲(chǔ)氣設(shè)施、管道和碼頭建設(shè)的主要受益者。中國今年天然氣供應(yīng)緊張的局面引發(fā)了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施需求的關(guān)注。

    “石油和能源是2018年的贏利策略，”AMP Capital旗下一支動(dòng)態(tài)投資基金駐悉尼負(fù)責(zé)人Nader Naeimi表示。“今年能源股只要出現(xiàn)調(diào)整，就是強(qiáng)有力的買入機(jī)會(huì)。”